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海外网评:美股跌入断路器,除疫情外还有更深层次的原因。。

2020年3月11日   |   by admin

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海外网评:美股跌入断路器,除疫情外还有更深层次的原因。。

美国纽约华尔街铜牛和“无畏女孩”雕像(图片来源:光明网)当地时间3月9日,美国股市仅开盘4分钟,标准普尔500指数下跌7%。美股触发断路器机制,这是美股30多年来第二次推出断路器机制。复牌后,美国三大股指跌幅均超过7%。截至收盘,道琼斯指数下跌逾2000点,创下2008年金融危机以来最大跌幅。在许多国家新皇冠瘟疫爆发、全球生产和价值链受到冲击的背景下,投资市场出现了严重的焦虑和恐慌。然而,美国时间8日国际原油价格暴跌,导致纽约市WTI暴跌逾20%,引发投资者普遍恐慌,并引发大量抛售和对冲操作。

不过,美国股市跌到触发断路器的地步,只是用市场恐慌来解释略显单薄,更深层次的原因应该从美国股市本身找到。自2009年以来,美国股市保持了10多年的繁荣,但在这种繁荣中出现了很多泡沫。长期以来,美国股市牛市建立在美联储宽松的货币政策、企业创新和高利润、投资者对美国经济和美元的信任之上。但目前,美联储已将汇率下调至1%-1.25%,货币政策下行空间逐步受到限制;数据显示,2012年至2018年,美国企业利润率下降约80个基点至6%;国债突破23万亿,美国经济增长速度加快预计2020年的财政赤字将超过1万亿美元无论从哪个角度来看,美国股市多年的牛市都未能反映出近年来美国经济运行的实际情况。

从2009年初到2019年底,道琼斯指数上涨223%,标准指数上涨290%,纳斯达克指数上涨508%。许多投资者和专家批评美国股市严重高估。在国际金融市场多重不确定性的刺激下,杠杆化、投机化的泡沫破灭也是合理的。美国股市暴跌后,国际金融市场连接性的特征再次显现,欧洲和亚洲金融市场受到冲击。英国、法国和德国股市跌幅均超过7%,意大利米兰股市下跌11.2%。作为一种避险货币,日元兑美元汇率已升至101日元,创下三年零四个月来的最高水平。

这是否意味着新一轮全球金融危机将开始?恐怕现在下结论还为时过早。一方面,目前美股断路器机制的触发标准为7%,比1998年的10%更为敏感,美股在一级断路器后止跌回升。另一方面,对亚洲股市的影响有限。截至北京时间10日中午12时,日经股指在开盘大跌后出现反弹,并已回到开盘水平;中国上证指数、深证指数和沪深300指数在开盘震荡后也出现强劲反弹。可见,目前国际金融市场仍有一些积极的信号。不过,美股暴跌势必会产生一定的结构性影响。

短期来看,受美股下跌和美国债券收益率下降的刺激,美联储可能在3月17日的政策会议上进一步降息,这将加速美国进入“零利率时代”。从长远来看,国际合作势在必行,以避免未来美股暴跌引发新一轮金融危机。一方面,各国需要加强宏观金融政策对接合作,避免美国股市恐慌引发的国际连锁反应;另一方面,各国需要进一步加大在疫情防控方面的物质投入和多边合作,消除市场疫情引发的恐慌和两级负面影响,使国际经济供求关系尽快趋弱。

这种流行病没有国界,在全球金融危机中没有人可以独善其身。“黑色星期一”能否成为“黑色2020”,很大程度上取决于各国的合作意愿。(海外评论员任选)本条为著作权作品,严禁擅自转载。点击“海外在线评论”了解中国和世界。主编:自然选择,王治国。。

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